Цель данного исследования - объяснить роль фондового рынка в определении совокупного потребительского поведения. Теоретически, гипотеза жизненного цикла является основной связью между потреблением и богатством.

Кроме того, корпоративные акции домохозяйств составляют часть этого богатства (небольшую). Однако колебания фондового рынка обусловливают значительную часть вариации богатства домохозяйств из-за волатильности цен на акции.

В регрессионных моделях расчетная связь между потреблением и богатством обычно положительна и статистически значима. Эмпирические данные, представленные в данной работе, свидетельствуют о том, что связь между потреблением и благосостоянием является положительной и статистически значимой.

Кроме того, эмпирические данные свидетельствуют о том, что связь между уровнем благосостояния и индексом S&P500 является положительной и статистически значимой. Однако данные не показывают прямой связи между совокупным потребительским поведением и S&P500.

Другими словами, влияние фондового рынка на потребление отражается только через изменения совокупного богатства. .