Este estudo tem por objetivo investigar as relações de longo prazo e causais entre o PIB real, a inflação e os retornos do mercado de acções na Nigéria. O estudo utiliza um conjunto de dados de séries cronológicas anuais para uma amostra de 28 anos, de 1985 a 2013, com base na disponibilidade de dados.

Para atingir este objetivo, foram aplicadas a abordagem de co-integração de Johansen (1988) e o quadro VECM. Os resultados indicam uma relação positiva significativa a longo prazo entre o PIB real e os retornos do mercado bolsista na Nigéria.

Conclui-se que existe uma relação negativa significativa a longo prazo entre a inflação e os rendimentos do mercado bolsista na Nigéria. Os resultados do VAR sugerem que não existe uma relação de curto prazo entre o PIB real e a rendibilidade do mercado bolsista, enquanto a inflação tem uma relação de curto prazo com a rendibilidade do mercado bolsista na Nigéria.

Além disso, os resultados do teste de causalidade de Granger indicam uma forte causalidade unidirecional significativa ao nível de 1%, que vai dos rendimentos do mercado bolsista para o PIB real. Concluiu-se que existe uma relação de retorno entre os rendimentos do mercado bolsista e a inflação, e entre o PIB real e a inflação.

Isto tem implicações para a prossecução de políticas que promovam um crescimento económico sustentável. .